根据官网APP的追赶效应报道，尽管美国股市频创历史新高，美股全球资产配置者的涨势足弹投资仓位却未跟上步伐。随着基金经理们的仍继追赶，市场的续全上涨动能有望延续。资金流入量仍未恢复到之前的球基高位，股票投资仍处于中性区间，金经加之企业盈利表现强劲及期权市场信号的理助力充回暖，多个迹象表明美股的追赶效应上涨动能并未枯竭，仍有充足的美股“弹药”。
Jefferies通过EPFR Global的涨势足弹数据分析显示，过去12周，仍继全球投资者平均每周向美国股票基金净投入约140亿美元，续全这一金额仅为2024年12月流入峰值的球基一半。如果不考虑期间股价上涨导致的金经估值扩张，实际流入量约为三分之一。
Jefferies的股票研究产品管理高级副总裁安德鲁·格里尼鲍姆表示：“如果资金开始回流，将对美国股市形成强劲的利好。”
仓位并未达到极度乐观，基本面盈利持续良好
结合量化与主观分析的数据显示，美股的投资仓位尚未达到过热水平。德意志银行的策略师测算后发现，其股票持仓指标处于历史第60百分位，略高于中性范围。
以帕拉格·萨特为首的德银策略师在最近的客户报告中指出：“股票持仓仍远低于盈利快速增长所暗示的水平。调查显示，投资者情绪已从看空转为中性，但尚未变为看多。”
尽管市场仍担忧伊朗冲突及国内通胀升温，企业盈利仍展现出韧性。
市场数据显示，标普500指数一季度每股收益同比增速预计可达约27%，连续第六个季度实现两位数增长。今年整体盈利增速预期已从3月份的14%上调至22%。
强劲的企业盈利与坚韧的经济基本面缓解了市场对能源价格上涨将延续通胀压力和削弱信心的担忧。
期权市场情绪剧烈转变
过去六周，期权市场发生了剧烈的情绪转变。交易商的伽马头寸，一个紧密反映做市商风险敞口并能放大或抑制波动率的指标，从3月下旬的深度负值转向有记录以来最强劲的正值之一。
根据高盛的数据，3月27日，交易商伽马头寸曾触及负72.4亿美元，为2022年1月以来的第二低负值。而截至上周五，该头寸已转为正213亿美元，为记录以来第八高的正伽马读数。
高盛策略师李·科珀史密斯在报告中写道：“期权市场实际上显示，市场情绪在短短一个多月内，从‘硬着陆/地缘政治冲击/去风险一切’转变为‘增长再加速/AI资本支出超级周期/波动率压制’。”
市场表现与资金流动
标普500指数自3月低点累计上涨18%，而以科技股为主的纳斯达克100指数涨幅达28%，并在此期间创下13次收盘新高。这轮上涨得益于投资者对伊朗停火前景的乐观预期及美国企业的强劲季度业绩。
这也解释了近期资金重新流入美国，同时流出全球发达市场股票基金的现象。格里尼鲍姆指出，这一现象背后的另一个原因是：“撤出美国的交易已变得相当拥挤。”
在伊朗战事爆发前，资金流入美国股票基金的速度逐渐放缓，当时投资者似乎更关注其他全球市场。3月中旬，流入美国股票基金的资金量趋近于零。然而，非美交易最终变得过于拥挤，加之地缘紧张局势的升温，资金开始重新流入美国股票基金。