根据最新信息，货发或引尽管市场关注英伟达(NVDA.US)即将公布的示美财报和美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔的讲话，但股票衍生品交易员已开始为11月中期选举前后的国月股波波动性增加做好准备。
密切关注芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(VIX)的中期交易员指出，市场对对冲选举前后标普500指数波动的选举需求正在上升。
目前，发美9月到期的货发或引VIX期货交易在约17.4，而10月合约升至19，示美11月合约进一步上升至19.7。国月股波
Little Harbor Advisors的中期联合投资组合经理Matthew Thompson表示：“美国大选临近，市场进入了一个选举将对VIX产生影响的选举时间窗口，我们可以在VIX期货的发美期限结构中看到这一变化。”
中期选举前波动性预计将上升
交易员为选举前后的货发或引股市波动做好准备并不意外。历史数据显示，示美中期选举年份的国月股波政治不确定性往往引发市场波动率上升。Cboe Global Markets Inc.的研究表明，自1945年以来，中期选举年的实际波动率在80%的时间内高于前一年，平均增加3.5个波动率点。在同一政党控制白宫和国会的年份，波动率平均增加6个百分点。Cboe数据显示，中期选举年份标普500指数的平均回报率为4%，中位数仅为1%。
今年的局面尤为重要，因为关于人工智能(AI)数据中心建设的计划在两党内部引发了越来越强的反弹，相关支出计划是今年股市上涨的重要原因之一。
此外，焦点并不局限于国会议员选举。美国银行策略师团队关注得克萨斯州州长Greg Abbott的连任。他们警告，如果民主党控制参议院及得克萨斯州州长职位，股市可能会下跌超过10%，达到通常的“回调”标准。
Cboe近期推出了在选举日及次日到期的标普500指数每日期权，交易员可以监测市场对选举结果的预期波动。目前这些期权定价显示，市场预计在选举次日（11月4日），标普500指数隐含的单日波动幅度约为1.4%。Cboe的衍生品市场情报主管Mandy Xu表示：“这些期权上市后，针对选举的交易将会越来越多。”
市场还在猜测，美国总统特朗普和财政部长贝森特可能会努力促使股市在大选前保持强劲。SpotGamma的联合创始人Brent Kochuba表示：“可以合理假设特朗普和贝森特会推动这一进程。”他补充称，只要美联储主席沃什释放支持财政部长稳定债券市场的信号，即可向投资者发出风险偏好的提示。
当然，10月VIX期货上涨的原因还可能包括美股在秋季通常出现季节性波动上升趋势。Kochuba指出：“虽然存在明显的凸起，但VIX期限结构也受到季节性因素的影响。”
无论如何，尽管VIX曲线出现“凸起”，期权交易员认为，现在是购买相对便宜的股市波动保护的好时机。VIX现货指数周一收于15.8，远低于其19.4的历史平均水平。Kochuba表示：“当前保险非常便宜，如果你持有股票并希望对冲，现在正是持有期权的时机。”